디지털데일리 소부장박대리 독자 여러분, 이번 주도 열심히 달린 박대리가 이차전지·에너지 이슈를 들려드립니다. <박대리보고서>에서는 금주에 놓쳐서는 안 되는 중요한 뉴스를 선정해, 보다 쉽게 풀어드리고 이해할 수 있도록 돕는 코너입니다. 박대리보고서와 함께 놓친 이차전지·에너지 이슈, 체크해보시죠. <편집자주>




[디지털데일리 고성현기자] 국내 기업의 2025년도 4분기 실적 발표 시즌이 다가오면서 국내 배터리 업계 실적에 대한 주목도 역시 높아지고 있습니다. 국내 바다신2다운로드 배터리 3사가 나란히 부진한 실적을 기록한 가운데, 소재 업계에서는 둔화 속에서도 저마다 희비가 엇갈리는 모습이 엿보입니다.
LG에너지솔루션은 2025년 4분기 매출 6조1415억원, 영업손실 1220억원을 기록한 것으로 잠정 집계됐습니다. 매출은 전년 동기보다 4.8% 줄고 전분기보다 7.7% 늘었다. 영업이익은 전분기 120.3% 급감 야마토게임장 하며 적자전환했죠. 북미 생산 공장에 현금성 세액공제를 제공하던 첨단제조생산세액공제(AMPC, 45X)를 제외하면 손실 분은 더욱 커집니다. LG에너지솔루션은 이번 잠정 실적에 AMPC 세액공제 3228억원을 반영했고, 이를 제외한 영업손실은 4548억원입니다.
북미 전기차 시장 내 배터리 출하량이 감소한 가운데 주요 전략 거래선 전기차 메이저릴게임사이트 업체로 향하는 배터리 물량이 줄어들면서 수익성이 감소했습니다. 특히 제너럴모터스(GM) 포드 등 미국 전기차 업체들이 선제적 재고 감축과 함께 로드맵을 내연기관 중심으로 선회한 것이 타격의 원인으로 지목됩니다.
삼성SDI, SK온도 나란히 적자가 예상됩니다. 24일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성SDI의 작년 4분기 컨센서스(증권가 릴게임가입머니 평균 전망치)는 매출 3조5035억원, 영업손실 3076억원으로 집계됐습니다. 매출이 전년 동기보다 6.6% 줄어든 가운데 영업적자가 지속할 것이란 관측이죠. 주력 고객사인 BMW향 출하량 감소가 지속된 것으로 풀이됩니다.

SK온은 비상장사로 별도 컨센서스가 집계되지 않으나, 금융투자업계에서는 지난해 4분기 3000 바다이야기프로그램다운로드 억원대의 영업손실을 예상했습니다. 유럽, 미국 등 주요 글로벌 전기차 시장 둔화가 이어진 것이 주된 부진 요인입니다. 특히 주요 고객사 중 하나인 포드가 9월 말 북미 전기차 보조금 세액공제 철폐로 물량을 크게 줄인 여파가 이어졌습니다.




배터리 양극재 업계도 나란히 둔화된 실적을 기록할 가운데, 그 사이에서도 실적과 앞으로의 예측에 대한 전망이 엇갈리고 있습니다.
에코프로비엠의 2025년 4분기 컨센서스(증권사 전망치 평균)는 매출 5813억원, 영업이익 240억원으로 집계됐습니다. 전년 동기에 비해 매출은 25%, 영업이익은 흑자전환할 수 있다는 관측입니다. 다만 전분기와 비교하면 매출은 7% 줄고 영업이익은 52.4% 줄 것으로 추정됩니다.
9월 말 미국 전기차 소비자 보조금 종료로 시장 성장이 악화된 가운데 SK온에 납품하는 포드향 양극재 물량 감소가 영향을 준 것으로 풀이됩니다. 또 삼성SDI의 전기차 물량 감소에 따라 양극재 출하량이 적자를 기록한 전년 수준일 것으로 보이죠. 다만 과거 집계했던 감가상각비 환입과 리튬 가격 상승에 따른 재고평가이익이 반영돼 흑자를 유지했다는 해석입니다.
안희수 DB증권 연구원도 리포트에서 "에코프로비엠은 SK온향 출하량 감소에도 헝가리 공장 가동으로 물량을 방어하겠지만, 에코프로이엠은 삼성SDI 에너지저장장치(ESS)향 출하 증가에도 전기차(EV)향 물량이 하반기부터 헝가리로 이전되며 감소할 것”이라며 “출하량 7만톤은 2024년 물량과 비슷하지만 당시 평가이익 환입액을 제외하면 대부분 적자였다. 달라진 점은 견조한 메탈 가격과 감가상각비 감소”라고 설명했습니다.
포스코퓨처엠 역시 전기차 시장 둔화 여파를 피하지 못할 전망입니다. 작년 4분기 실적 전망치는 매출 7553억원, 영업이익 78억원으로 집계됐습니다. 매출은 전년 동기보다 1.6% 늘고 영업이익은 흑자전환할 수 있다는 예상입니다. 전분기 대비로는 매출이 15.9% 줄고 영업이익이 85.6% 급감할 것이란 관측입니다.
핵심 고객사인 제너럴모터스(GM)가 LG에너지솔루션과 함께 운영하는 얼티엄셀즈 공장을 가동 중단키로 하면서 물량이 급격히 줄어든 것이 부진에 한몫했습니다. 아울러 삼성SDI가 전기차 부문 매출이 떨어지며 타격을 입은 점도 영향을 끼쳤다는 분석입니다. 특히 포스코퓨처엠이 상대적으로 ESS 부문에 취약해 전기차 시장 둔화의 여파를 피할 수 없었다는 관측도 나옵니다.

엘앤에프는 상대적으로 선방한 실적이 예상됩니다. 엘엔에프의 작년 4분기 실적 전망치는 매출 6635억원, 영업이익 156억원으로 집계됐습니다. 매출은 전년 동기보다 81.6% 늘고 전분기보다 1.7% 증가할 전망입니다. 영업이익은 전년 동기 대비 흑자전환하고 전분기보다 29.4% 줄 것으로 예측됩니다.




양극재 업계는 올해부터 본격화될 북미 ESS 시장 진입이 업체 간 실적 차이를 낼 수 있다는 관측이 나옵니다. 미국 전기차 수요 둔화로 전반적인 양극재 출하량이 줄어들겠지만, ESS 사업 향방에 따라 부정적 요소를 상쇄할 수 있다는 의미죠.
ESS 시장 진출에 가장 적극적인 양극재 업체는 엘앤에프가 꼽힙니다. 엘앤에프는 자회사 '엘앤에프플러스' 공장을 3분기 내 완공해 본격 양산에 돌입할 예정이죠. 이를 통해 삼성SDI를 비롯한 고객사를 시작으로 본격적인 LFP ESS용 양극재 출하에 나섭니다. 일각에서는 높은 수요에 따라 실제 양산 시기가 2분기 말로 당겨질 수 있다는 관측도 있습니다.
포스코퓨처엠은 최근 착공에 돌입한 CNGR·피노 3자 합작법인 '씨앤피신소재테크놀로지'로 타개책을 마련합니다. 양산 시기는 2027년 하반기로 늦은 만큼, 포항 공장 라인 개조를 통한 자체 양산으로 시점을 일부 앞당길 전망입니다. 이와 함께 조만간 나올 미국의 중국산 음극재 반덩핑 결과에 따라 음극재 사업 수혜도 기대되고 있습니다.

에코프로비엠은 LFP 양극재 라인 시생산으로 고객사 검증을 지속하는 한편, 유럽향 전기차 시장 공략 수준을 높여 북미발 전기차 수요 둔화에 대응합니다. 이를 위한 핵심 과제로는 중국 CATL로의 양극재 납품이 꼽힙니다.




배터리 업계 전체적으로 미국 전기차 시장 둔화로 타격을 입은 가운데, ESS가 유일한 대안이 되고 있는 모습입니다. 장기적으로 피지컬 AI 성장으로 주목받는 산업용 로봇 시장이 타개책이 될 수 있다는 관측도 나옵니다.
국내 배터리 3사는 최근 양산 논의가 오가는 로봇 시장에 대한 진입 여부를 검점하고 있습니다. 현재 논의 중인 로봇이 대부분 휴머노이드를 비롯한 이동형 기반 로봇인 만큼, 배터리가 필수적으로 탑재되는 응용처인 덕이죠.
실제 공급 사례도 발굴되고 있습니다. LG에너지솔루션은 테슬라가 개발 중인 산업용 휴머노이드 로봇 '옵티머스'에 원통형 배터리를 공급 중입니다. 현대차그룹 자회사인 보스턴다이나믹스의 로봇 개 '스팟 2'에도 LG에너지솔루션의 원통형 배터리가 탑재됩니다. 삼성SDI 역시 지난해 현대차·기아 및 로보틱스랩과 업무협약(MOU)을 맺고 로봇용 배터리를 개발 중입니다.
현재 산업용을 비롯 다양한 분야에 활용되는 로봇은 대부분 삼원계 원통형 배터리를 채택해 왔습니다. 로봇의 한정적인 크기 특성상 대형 각형 배터리를 쓰기에 적합하지 않아서죠. 또 파우치 등 폼팩터 구조를 유연화할 정도로 월등히 성능이 높거나 많은 물량을 필요로 하지 않습니다.
최근 로봇발 배터리 수혜 가능성이 거론되는 배경에는 다가오는 시장 개화와 고성능 니즈가 있습니다. 피지컬 AI 발전으로 로봇의 고성능화가 이뤄지면서 대량 양산을 준비하는 업체가 늘어나고 전력 요구치도 확대됐습니다. 24시간 가동되는 공장 특성 상 로봇을 안정적으로 운용하려면 필요 대수도 많아지고 사용 지속시간이 늘어나야 해 고성능 배터리 수요도 증가할 것이라는 의미입니다.
상황이 이렇다 보니 전기차 시장 둔화로 부진을 면치 못하는 국내 배터리 업계에 새로운 기회가 될 수 있다는 관측도 나옵니다. 로봇 시장 개화 속도가 빨라질 수록 관련 물량이 늘고, 요구하는 폼팩터가 다양해져 배터리 수요에 긍정적인 영향을 줄 수 있다는 해석입니다. 특히 원통형 배터리 부피를 늘린 46파이 배터리와 폼팩터 유연화에 유리한 파우치 배터리, 화재 안전성·장시간 운용에 유리한 전고체 배터리 등이 그 대상으로 지목됩니다.
배터리 업계에서는 실제 로봇 시장 내 입지 확대에 대해 신중한 모습입니다. 휴머노이드 등 고성능 로봇 양산 사례가 거의 없는 데다, 각 기업 매출에 유의미할 비중까지 높아지기는 시간이 필요하다는 이유에서죠. 또 신규 기술 진입에 보수적인 공장 입장에서 단기간 내 다양한 공정에서의 로봇 투입이 이뤄지기 어려울 것이라는 분석도 있습니다. 실제로 주요 휴머노이드 로봇 업체인 테슬라와 피겨AI, 유니트리 등은 내년 이후로 양산 일정을 잡은 상태입니다.
극심한 전기차 시장 둔화로 위기를 겪은 국내 배터리 업계 차원에서는 새로운 기회가 될 수 있다는 긍정적인 관측도 제기됩니다. 전기차 시황 의존성을 탈피해 새로운 수요처를 확보, 장기적인 성장 동력을 확보할 수 있다는 측면이 있다는 점 덕분이죠.
한 배터리 업계 관계자는 "배터리 산업이 전기차 시장 성장률과 동화된 시점에서 ESS 외 기회가 제기되는 것은 국가전략적 산업 입지 측면에서도 의미가 있다"며 "로봇 산업은 배터리 시장에 있어 장기적인 가치 전환을 이룰 수 있는 계기가 될 것"이라고 말했습니다.